理想汽車首份財報發佈:營收增長、毛利率達19.8%

理想汽車首份財報發佈:營收增長、毛利率達19.8%

在納斯達克掛牌上市106天后,理想汽車迎來了其首份財報。

11月13日,理想汽車發佈了未經審計的第三季度財報。財報顯示,今年三季度,理想汽車總營收25.11億元,環比增長28.9%。其中,汽車銷售收入爲24.65億元,環比增長28.4%。收入的增加雖仍未讓理想汽車實現盈利,但今年三季度其淨虧損爲1.04億元,已較二季度進一步收窄,同時,非美國通用會計準則淨損益在本季度扭虧爲盈。

毛利方面,理想汽車三季度毛利爲4.97億元,較第二季度的2.60億元增長91.3%,整體毛利率爲19.8%,較第二季度的13.3%提高6.5個百分點。

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此外,在財報中,理想汽車的現金流表現也相對亮眼。其三季度經營性現金流爲9.30億元,較第二季度的4.52億元增長105.8%;自由現金流爲7.50億元,較第二季度的3.01億元增長149.3%;另外,截止到今年第三季度末,想汽車現金儲備爲189.16億元,相比2019年底的37.09億元大幅提升。

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受財報利好的影響,理想汽車在11月13日盤前股價大漲17%,市值達265.79億美元。

用一款產品打入中國新能源SUV銷冠

對於財報趨好的原因,理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想在財報中表示:“第三季度公司表現強勁,這不僅歸結於我們產品的卓越價值所帶來的強勁增長,同時也來自我們對運營效率的不懈追求。”

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相關信息顯示,理想汽車目前有且僅有一款在售產品——理想ONE(參數丨圖片),該車定位於增程式中大型SUV,於2019年12月正式開始向用戶交付。在今年第三季度,理想ONE共交付了8,660臺,同比增長31.1%,創下季度新高。截至10月底,2020年累計交付量達到21,852臺,創下中國造車新勢力最快交付紀錄。

這樣的交付表現在外界看來有些意外,因爲在理想汽車第一次向納斯達克遞交招股說明書時,就有外界曾基於理想汽車的訂單情況預測“理想汽車當時只是在消耗訂單,但未來後驅動力並不足,銷量並不具備持續性”。但從目前來看,理想ONE的表現對該說法進行了有力回擊——理想ONE 不但在消耗完訂單後,銷量仍在逐月上漲,同時在還9月、10月連續兩個月成爲中國新能源SUV銷量第一名。

爲何它能在諸多產品中脫穎而出,並且持續叫座?一方面,脫穎而出是因爲多名科技圈、汽車圈大佬們爲其站臺。相關信息顯示,在理想ONE交付初期期,就有包括羅永浩、微博CEO來去之間、微博科技大V王自如、美團創始人王興等人幫其主動站臺,讓它曝光率增長。但後來持續地叫座,則還是由於自身的產品定位以及它在30-35萬價位區間顯示出的產品競爭力,這也是用戶對於理想ONE產品的滿意度較高的原因。

信息顯示,在理想汽車已交付用戶的用車滿意度調查中,超過98%的用戶表示對車輛使用滿意並願意推薦身邊的朋友購買理想ONE。或許也是得益於此,理想汽車方面在財報中預計,到2020年第四季度,公司交付量可達到11,000至12,000臺。

毛利率接近特斯拉

除了交付量的持續增長外,值得注意的是,理想汽車19.8%的毛利率在赴美上市的三家上市的造車新勢力中也出於領先水平——既遠高於小鵬汽車三季度的4.6%毛利率,也與蔚來汽車二季度8.4%的毛利率拉開了較遠距離。甚至,其毛利率已開始接近產品已規模化的特斯拉,後者三季度毛利率爲23.5%。

在財報中,理想汽車解釋到,毛利率的提升主要得益於部分零部件採購價格的下降,以及產量提升帶來的單車製造成本的下降。但事實上,理想汽車在產量提升上來之前,就已經呈現了與業內相比較高的毛利率,相關信息顯示,理想汽車今年第一季度的毛利率爲8%,而第二季度就已到達13.3%。

事實上,高毛利率,更多還是源自理想汽車優秀的成本和費用管控能力。其中,體現在製造成本上,由於理想汽車主打增程式電動車,而增程式所搭載的電池組重量更輕,在達到同樣的車身輕量化要求的情況下,可以減少車身和懸架系統使用昂貴的鋁製零件,以達到減少成本的目的。在招股說明書中,理想汽車也提到,理想ONE的材料成本接近於內燃機車的材料成本,遠低於同等級的純電動車。

同時,其售價區間又處於中高檔水平,並且採用了高效的定價策略:只有一款車、一個配置、一個售價。因此,在整個產品的研發、供應鏈和製造、以及銷售服務能力上都保持了高度的一致性,這讓其節約了不少成本。其中,體現在銷售上,根據中金公司研究部的統計,理想汽車9月平均單店月銷量爲100臺,處於行業領先水平。

此外費用管控能力,理想汽車對於成本一直都有着苛刻甚至近乎極致的控制。而在業內也流傳着多種其控制成本的“技能”:例如,爲了節約成本,理想汽車將自己品牌名稱從過去的“車和家”更名爲“理想”,並稱採用兩個字是爲了節省尾標的製造成本和線下店面在燈箱製作上的成本。同時,爲了節約成本,理想汽車員工行政要求出差經濟艙都必須買折扣最低的,而經濟酒店都要兩個同性在一起住。

得益於優秀的成本控制能力,按照理想汽車聯合創始人、CFO李鐵在財報電話會中的說法,理想汽車全年毛利水平預計會在16%左右。

連續兩月現金流爲正

在理想汽車財報中,另一個亮點是優秀的現金流和現金儲備。

事實上在今年4月8日,理想汽車就曾表示公司已在3月份實現現金流爲正,其強調當時的現金流夠花36個月,並且C輪融資的錢一分未動。值得注意的是,當時理想汽車D輪融資還未開始,而也並未開啓IPO進行定向增發。

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在財報中,理想汽車表示,截至2020年9月30日,理想汽車現金及現金等價物,受限制現金,定期存款和短期投資的餘額爲189.2億元。相比2019年底的37.09億元大幅提升,這些現金儲備能夠爲核心技術研發、銷售服務網絡的拓展提供堅實保障。


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按照李想在財報電話會中的說法,隨着平臺、自動駕駛的研發推進、團隊規模的擴大,理想研發投入會成倍數增長。其中,在產品方面,理想汽車自2022年以後將會每年投放一款新車。

而在銷售網絡上,截至10月31日,理想汽車在全國已有41家零售中心,覆蓋36個城市。其中,10月新增覆蓋海口、西寧、濰坊、溫州、台州、南通共6個城市。據瞭解,在今年年底前,理想汽車還將把直營的零售店數量擴大到50至60家,不斷增長的品牌知名度,並保持每家店的銷售效率。

在人才方面,2020年9月15日,理想汽車宣佈前偉世通全球首席架構師及自動駕駛總監王凱出任公司首席技術官(CTO),全面負責智能汽車相關技術的研發和量產工作,包括電子電氣架構、智能座艙、自動駕駛、平臺化開發和Li OS實時操作系統等。爲未來,理想汽車也將加大對研發方面人才的引入。

目前,在智能化的迭代上,爲持續提升用戶體驗,理想ONE自交付以來,已經經歷了10次OTA升級。理想汽車,表示其還將在軟件方面繼續不斷升級,並在2021年提供視覺泊車功能。而隨着2022年全新架構車型的推出,理想汽車也將推出“可拓展Scalable”的硬件配置和不斷升級的軟件服務, 以在下階段逐步達到L4自動駕駛。

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